Los inversores globales vuelven a sentirse atraídos por las materias primas en sus portafolios debido a que los precios atravesaron una nueva primavera en la primera mitad del año y las perspectivas son menos grises a la luz del mejor desempeño de la economía mundial. Sin embargo, el precio internacional de los commodities relevantes para Uruguay –principal componente de la canasta exportadora– marcan un claro descenso desde hace casi dos años.
Debido a las perspectivas de mayor demanda de materias primas tras las medidas de estímulo implementadas por China para impulsar el crecimiento y el fortalecimiento en la recuperación económica de EEUU, el valor de las materias primas subieron de precio, con un aumento de 10% durante la primera mitad del año, según el índice CRB Thomson Reuters/Core Commodity, que mide la evolución de los precios de las 19 principales materias primas a nivel mundial.
Pero el repunte en el precio mundial de estos activos no se ha reflejado en la canasta de commodities y productos de baja industrialización para Uruguay. Desde marzo de 2013, el precio de las materias primas relevantes para el país han experimentado importantes disminuciones interanuales. Según el Índice de Precios de Commodities Relevantes de El Observador (IPCR-EO), el precio en el mercado mundial de las materias primas que Uruguay exporta registró una baja de 2,23% en junio, en comparación con igual período del año pasado.
Comparando el promedio del primer semestre del año con el mismo período de 2013, hubo un retroceso de 5,5%, impulsado por el deterioro de ocho de los nueve principales productos primarios –con excepción de la carne, que tuvo un leve repunte de 1,9%–. El precio del arroz, tercer producto más relevante dentro de las materias primas, tuvo una baja de 24,2%, el precio de la malta cayó 43% mientras que el valor de la soja, principal producto de exportación para el país, se mantuvo prácticamente sin cambios, con una caída de 0,19%. En términos interanuales, el promedio de los precios de las materias primas relevantes para el país junio se encontraba 9,5% por debajo de igual período del año pasado.
De este modo, la época donde el precio internacional de los commodities conformaba el motor de crecimiento de la economía uruguaya quedó atrás. Desde setiembre de 2012 hasta la actualidad, el precio de las materias primas que analiza el IPCR-EO muestra una tendencia a la baja, producto de una menor demanda mundial, un incremento de la oferta –principalmente en el caso de la soja– y de la desaceleración de las principales economías.
Precios globales
Desde mediados de 2011, el precio de los principales productos primarios a nivel global mostraron una senda de contracción, recuperándose recién en enero de este año. De este modo, los inversores están encontrando atractiva la posibilidad de inversión en esta cartera luego de ser desestimada desde la crisis financiera de 2008 que golpeó los mercados financieros.
“Hubo un retiro muy grande de dinero que seguía el movimiento de materias primas hacia fines del año pasado, pero eso se ha revertido este año y se ha visto un regreso de los inversores”, comentó David Hemming a la agencia Reuters, administrador de la cartera de materias primas de Hermes Fund Managers, que administra US$ 46.000 millones en activos.
Así, se está viendo nuevamente con buenos ojos a la inversión en materias primas, como una forma de diversificar la cartera de portafolios, tema que se había acabado durante la crisis financiera global debido a que todos los tipos de activos se movieron juntos.
Según el índice CRB Thomson Reuters/Core Commodity, el precio de los commodities ha subido 10% en los seis primeros meses del año. Mientras tanto, durante el primer semestre de 2014, el precio de los commodities subió 5,8% en relación a los últimos seis meses del año anterior. Las materias primas fueron el tipo de activo que mejor se ha desempeñado en el año.
Los metales industriales son el principal motor en el precio de las materias primas a nivel global, un desempeño mejor que el de los granos y la energía. Mientras que el índice que elabora la Bolsa de Metales de Londres, con seis metales básicos, que subió 12% desde marzo pasado, el componente de granos del índice de Materias Primas de Dow Jones perdió 22% en el mismo período. (El Observador y AFP)
