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El precio de frutas y verduras, un “afloje” de la inflación y la “presión” política sobre el dólar
Las frutas y verduras subieron entre 40% y 50% en los últimos 12 meses. Con ello su precio real está en valores máximos de los últimos 15 años. Estos productos se encarecieron fuertemente en los primeros meses de este año como consecuencia de la sequía que ha golpeado al país.
Sin embargo, los datos de mayo mostraron que el descenso en los precios de estos alimentos fue la principal explicación para que la inflación bajara más de lo esperado, hasta 7,1% interanual.
El economista de CPA Ferrere, Alfonso Capurro, explicó esta semana en una charla organizada por Banco Itaú, que la inflación tendencial –excluye alimentos frescos y energía– está “cayendo muy rápido”, y con ello en setiembre estaría dentro del rango meta (entre 3% y 6%).
En tanto, la inflación global “muestra señales de enfriamiento”, que llevan a pensar en que también “debería aflojar” en los próximos meses para situarse “en límite” de la referencia oficial.
Según el experto, ese será un “momento importante” para el Banco Central (BCU), porque podrá decir que su política monetaria “dura” tuvo resultados, y podrá armar un “discurso” más alineado con el recorte de la tasa de interés.
La política de tasas
En su reunión de abril, el Comité de Política Monetaria (Copom) recortó en 25 puntos básicos la tasa de interés que quedó en 11,25%. Luego a mediados de mayo no hizo cambios. Para Capurro, el BCU volverá a bajar la tasa en su próxima reunión de julio. Para este año espera un recorte de 100 puntos básicos que la situaría en 10,5%.
El economista explicó que el BCU “podría tomar el riesgo de ir suave” y de “no apurarse” con la rebaja, “para tratar de recomponer la credibilidad”, pero se sabe que esto “también tiene un costado sobre el dólar”.
¿Qué hará el BCU?
“La presión a la baja sobre el dólar está siendo importante por distintas razones, y empieza a ser un problema de preocupación. Las declaraciones del presidente de la República de hace unos días no son inocuas. Eso quiere decir que hay preocupación política, y hay una solicitud de Presidencia de que las autoridades tomen alguna acción sobre el tema”, afirmó el economista.
Para Capurro, si el BCU tiene que elegir entre intervenir en el mercado de cambios o recortar más la tasa de interés, “es más puritano acelerar el recorte de tasas de interés”. El economista no descartó una intervención de la autoridad monetaria, pero consideró que “sería tirar por la borda parte de los avances institucionales que ha tratado de hacer” en términos de manejo de la política monetaria.
“El BCU ha tratado de ir hacia un mercado menos intervenido y más puro. Creo que va a tratar de mantener ese espíritu hasta que pueda, y hasta que soporte la presión que seguramente va a haber del Poder Ejecutivo”, afirmó.
Sin fundamentos
¿Más dólares?
