Los recortes de producción decididos por la OPEP+ marcan una nueva dinámica del mercado petrolero mundial

Mientras los ocho países de la OPEP hablan de una reducción de un millón de barriles diarios (BPD) desde mayo a fin de año, Rusia extenderá por el mismo período su ajuste voluntario que ya inició en marzo, en 500.000 BPD.

Si a esto se suman los ajustes de producción ya decididos por la OPEP+ anteriormente, todo suma la cantidad de 1,6 millones de BPD.

Como habían advertido muchos analistas, las sanciones occidentales contra el petróleo ruso crearon distorsiones y anomalías en el mercado petrolero y trastornaron el delicado ecosistema de oferta y demanda, que se vio agravado por la decisión del G7, a instancias de los Estados Unidos, de imponer un precio tope a las ventas de petróleo de Rusia en el extranjero.

Además, los movimientos de la administración Biden para liberar petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo de los Estados Unidos en un intento de microgestionar los precios del petróleo, mantenerlos anormalmente bajos en interés del consumidor estadounidense y mantener las presiones inflacionarias bajo control, parecen constituir un desafío no declarado a los países productores de petróleo cuyas economías dependen críticamente de los ingresos de sus exportaciones.

La OPEP+ llama a los recortes de producción “una medida de precaución destinada a apoyar la estabilidad del mercado petrolero”. Después de la decisión de la OPEP+, los analistas esperan que los precios del petróleo suban en el corto plazo y que aumente la presión sobre los bancos centrales occidentales debido al posible aumento de la inflación.

Según Bhadrakumar, lo que destaca en la decisión de la OPEP+ es que el anuncio de Rusia de reducir la producción de petróleo para finales de año fue apoyado unánimemente por los principales productores árabes. Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Irak, Argelia, Omán y Kazajistán hicieron declaraciones independientes pero coordinadas en el tiempo, mientras que Rusia confirmó su intención de extender hasta finales de año su propia reducción de producción que comenzó en marzo.

Al menos en parte, la crisis bancaria en los Estados Unidos y Europa llevó a la OPEP+ a intervenir. En marzo, los precios del petróleo Brent cayeron a US$ 70 dólares por barril por primera vez desde 2021. La quiebra de dos grandes bancos en los Estados Unidos y la caída del Credit Suisse en Europa generó preocupación por la estabilidad del sistema bancario occidental y el temor a una recesión que afectaría la demanda de petróleo.

Es muy probable que las decisiones de producción de la OPEP+ aumenten las tensiones entre Washington y Riad, ya que los precios más altos del petróleo impulsarán la inflación y dificultarán aún más que la Reserva Federal encuentre un equilibrio entre elevar la tasa y mantener la estabilidad financiera y económica.

La administración Biden sólo tiene una gama limitada de opciones para responder al movimiento de la OPEP+: buscar otra liberación de petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo, presionar a los productores estadounidenses para que aumenten la producción nacional de petróleo y respaldar legislación que permitiría a los Estados Unidos demandar a las naciones de la OPEP o frenar la exportación de gasolina y diésel de los Estados Unidos.

Sin duda, el recorte de producción de la OPEP+ va en contra de la demanda occidental de aumentar la producción de petróleo, incluso cuando se impusieron sanciones contra las exportaciones rusas de petróleo y gas. Por otro lado, la interrupción del suministro de petróleo de Rusia contribuyó al aumento de la inflación en los países de la Unión Europea.

La apuesta de los Estados Unidos era que los estados del Golfo Pérsico intervinieran y aumentaran la producción de petróleo, pero estos últimos no accedieron porque sintieron que no había suficiente actividad económica en Occidente y había signos claros de recesión.

Así, Europa se enfrenta a la compleja situación de inflación y cuasi recesión conocida como estanflación. En realidad, la OPEP+, interpretó correctamente la situación y demostró que está dispuesta a adelantarse a los hechos. En un momento en que la economía mundial lucha por no caer en recesión y mejorar, aunque sea marginalmente los niveles de crecimiento, la demanda de petróleo sería relativamente menor y tiene sentido reducir la producción de petróleo para mantener el equilibrio de precios.

El movimiento de la OPEP+ se produjo después de una reunión entre el viceprimer ministro ruso, Alexander Novak, y el ministro de Energía de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz bin Salman, en Riad el 16 de marzo, que se centró en la cooperación en el mercado petrolero.

Esto es interpretado por los analistas como el fortalecimiento del vínculo entre Rusia y Arabia Saudita. De hecho, en mayo, cuando los principales miembros de la OPEP se unan a Rusia en su reducción unilateral, el equilibrio de las cuotas y la proporción de cuotas de mercado entre los participantes en el acuerdo OPEP+ volverá al nivel establecido en abril de 2020.

Bhadrakumar afirma que Moscú puede beneficiarse de la decisión de la OPEP+, ya que la suba de los precios del crudo como consecuencia de los recortes de producción, significarían una mejora de precios para el crudo de Moscú.

Las consecuencias de esta última decisión de la OPEP+ son aún mayores porque, a diferencia de los recortes anteriores del grupo en el punto álgido de la pandemia o en octubre pasado, hoy, el impulso de la demanda mundial de petróleo está al alza, no a la baja, con una esperada fuerte recuperación de China, cuyo crecimiento fue de un 4,4 % en el primer trimestre, frente al 1,1 % de los Estados Unidos y el 0,1 % de la eurozona.

En el análisis de Bhadrakumar, la decisión de la OPEP+ indicaría que los saudíes se encaminan a un proceso en el que ya no les pesa tanto la influencia de Washington y buscan que su política de producción petrolera participe de la reformulación de la dinámica regional y mundial que se puso en marcha en los últimos tiempos.