Lunes negro en bolsas de EEUU abre puerta para suba del dólar

El alza en los rendimientos de los bonos del Tesoro americano impulsaron una ola vendedora de acciones y los indicios de un repunte de la inflación dieron pie para que los inversores especulen con que el ritmo de suba de las tasas interés por parte de la Reserva Federal (Fed) sea más rápido de lo esperado. Estos movimientos también abren la puerta para que el valor del dólar recupere terreno y para un ajuste en el precio de los bonos globales uruguayos.

El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años tocó este lunes un máximo de cuatro años de 2,885%, luego de trepar el viernes casi 7 puntos básicos. El aumento de los rendimientos de estos papeles significa un mayor costo de endeudamiento para las empresas y una opción de inversión alternativa para los operadores.

En tanto, con una caída de hasta casi 1.600 puntos (4,6%) el Promedio Industrial Dow Jones profundizó un retroceso desde máximos históricos largamente esperado hasta 24.345,75 puntos. Fue la mayor caída porcentual desde agosto de 2011.

El correctivo borra todas las ganancias que había acumulado en el arranque de año y ahora el saldo de 2018 pasó a ser negativo. Los otros dos índices de referencia de la Bolsa de Nueva York también sufrieron un castigo severo. El S&P 500 retrocedió un 4,1%, hasta 2.648 puntos, firmando su peor sesión desde agosto de 2011. Por su parte, el Nasdaq Composite recortó un 3,78%, hasta 6.967 puntos.

El desplome, según los analistas, se produjo porque los ordenadores de Wall Street estaban programados para vender cuando el Dow Jones bajara de ciertos niveles, lo que provocó que el principal indicador neoyorquino llegara a bajar incluso de los 24.000 puntos.

Los analistas de Goldman Sachs advertían hace una semana que una corrección era casi inevitable. Entre otros argumentos destacaban que el índice S&P 500 de la Bolsa de Nueva York, en zona de máximos históricos, encadenaba su periodo más prolongado sin correcciones superiores al 5% desde la crisis de 1929, al tiempo que el índice MSCI World acumulaba ya su período más prolongado de toda la serie histórica sin correcciones superiores al 5%.

Para el analista financiero Andrés Escardó, el mercado "ya venía un poco preocupado" por las expectativas de mayor inflación, dado algunos datos de empleo y salarios, y la probabilidad de que las tasas suban cuatro veces durante el año, en lugar de tres como esta previsto.

"El mercado lo estaba esperando. El Dow Jones sumaba picos y récords. Esto es una toma de ganancias en donde el mercado dijo basta", aseguró el experto a El Observador.

Para Escardó, las preocupaciones principales para Uruguay están por el lado de algunos commodities que pueden ver afectado su precio y por la corrección en los precios de los bonos internacionales del país.

La suba en los rendimientos de los bonos americanos –especialmente los de 10 años de plazo– hace que todos los demás activos financieros relacionados con las tasas americanas, como por ejemplo, un bono de renta fija, tengan que ajustarse. Lo que rinde un bono uruguayo a 10 años, alrededor de 3%, no tiene cabida. Agarrándose de ciertas noticias el mercado lo está corrigiendo", señaló.

"Particularmente en el mercado de acciones lo que pasa es que una supuesta suba de tasas es para generar ahorro y cuando generas ahorro baja el consumo y los primeros que se ven afectados son las empresas americanas. Por eso el mercado corrige y la gente tiende un poco a tomar ganancias y deshacerse de sus activos", explicó.

Efectos en el dólar

En relación al precio del dólar en la plaza local, Escardó consideró como probable "una pequeña suba". "Si esta corrección continúa y hay cierto nerviosismo la gente corre a refugiarse. El dólar es moneda de refugio acá y en cualquier lugar del mundo. La gente va y compra dólares", apuntó. De todas formas, señaló que todavía es muy prematuro para concluir si este ajuste es solo una corrección o si es una tendencia.

De hecho, la divisa estadounidense se mantuvo estable en el inicio de la semana y operó con una mínima baja de 0,01% para negociarse a $ 28,456 en el promedio de los negocios interbancarios. Otra vez volvió a registrarse una fuerte intervención del Banco Central (BCU) que compró US$ 29,7 millones sobre un total negociado de US$ 45 millones a través de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa). En 2018 el BCU lleva comprados US$ 625 millones para intentar dar soporte a la moneda. En ese período la divisa acumula un descenso de 1,07%. (Con información de Reuters y Expansión).