BBC

BBC > COYUNTURA GLOBAL

Por qué el pleno empleo en Estados Unidos no es tan buena noticia como parece (para ese país y el resto del mundo)

Parece una excelente noticia que en la mayor economía del mundo existan muy pocos cesantes. Sin embargo, hay un peligro latente que podría afectar al resto de los países.

Tiempo de lectura: -'

11 de junio de 2018 a las 11:32

Soldador
Getty Images
El desempleo está en su nivel más bajo en 18 años.

Pleno empleo suena como lo mejor que le puede ocurrir a un país.

Pero cuando los economistas hablan de que Estados Unidos está a punto de llegar (o que ya llegó) al pleno empleo, no quieren decir que todos tienen trabajo.

Más bien se refieren a que el desempleo ha llegado al nivel más bajo posible antes de provocar inflación.

Es por eso que no existe un número mágico para decir nulleste es el pleno empleonull, sino que se trata de una proyección que va cambiando según las circunstancias.

En mayo el desempleo en Estados Unidos llegó a 3,8%, su nivel más bajo en 18 años.

El fantasma de la inflación

nullSi eres un trabajador, el pleno empleo es una buena noticia. Pero también puede ser una mala noticia, porque el pleno empleo típicamente provoca inflaciónnull, le dice a BBC Mundo, Jay Zagorsky, economista e investigador de la Ohio State University.

Trabajador
Getty Images
El pleno empleo no significa que todas las personas tienen trabajo.

nullLa Reserva Federal de Estados Unidos sube las tasas de interés, cuando la economía llega al pleno empleo, para evitar que la economía se calientenull, agrega Zagorsky.

Cuando la economía está funcionando a toda máquina y hay más trabajo, se supone que suben los salarios, la gente tiene más dinero en el bolsillo, compra más productos, aumentan los precios de las cosas y los bancos centrales suben la tasa de interés para evitar que se dispare la inflación.

Eso explicaría por qué todos los meses Wall Street espera con ansias el dato del empleo, considerado como uno de los termómetros que usan los inversionistas para lanzar apuestas sobre qué va a pasar con las tasas de interés y decidir dónde les conviene invertir.

Créditos más caros en EE.UU. y el resto del mundo

nullTasas más altas hacen que sea más costoso pedir un crédito, no solo en Estados Unidos, sino también en otros países, dado que los mercados financieros están estrechamente conectadosnull, agrega.

Actualmente la tasa de interés de EE.UU. está en 1,5% y el mercado proyecta otras posibles dos alzas para el resto del año.

Cocinera
Getty Images
La media de los salarios ha subido 2,7% en el último año.

El misterio está en que a pesar del bajo desempleo, los salarios y la inflación han crecido más lento de lo que se esperaba, una gran incógnita para algunos economistas.

(La media de los salarios ha subido 2,7% en el último año y la inflación está en 2,5%).

Hay quienes argumentan que muchos de los trabajadores tienen en realidad empleos temporales, de alta rotación y sin protección social, como es el caso de una persona que conduce un vehículo en Uber.

Ellos serían nullpersonas en reservanull disponibles para trabajar en un empleo de mejor calidad, una de las posibles explicaciones sobre por qué no han aumentado sustancialmente los sueldos.

Baja o alta inflación

Tradicionalmente se han producido dos escenarios típicos: el desempleo es tan alto que baja la inflación, o el desempleo es tan bajo que la inflación sube (la llamada Curva de Phillips).

Supermercado
Getty Images
La inflación ha subido más lento de lo esperado.

nullEl problema es que esta relación inversa entre bajo desempleo y creciente inflación, no aparece en los datos recientesnull, ha escrito Alan S. Blinder, profesor de la Universidad de Princeton y exvicepresidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED).

nullEsto es desconcertante, por decir lo menosnull.

nullLa FED necesita saber si la curva de Phillips murió o si se tomó unas largas vacacionesnull, agrega el economista.

nullRiesgos especulativos demasiado temerariosnull

Mientras se aclaran las incertidumbres, la economía de Estados Unidos sigue creciendo, con un aumento del PIB de 2,2%.

Gráfico
Getty Images
La economía crece, pero también aumenta la deuda y el déficit fiscal.

nullEl bajo desempleo hace que la economía estadounidense se vea excepcionalmente fuertenull, le dice a BBC News Mundo Robert Shiller, profesor de Economía de la Universidad de Yale.

nullPero está claro que no es el resultado del gobierno de Donald Trump, dado que la tendencia a la baja del desempleo comenzó al inicio del gobierno de Obamanull, advierte.

Además del potencial riesgo inflacionario, el bajo desempleo podría dar una señal complicada para los inversionistas de otros países.

nullEl principal peligro es que las personas en el resto del mundo tomen riesgos especulativos demasiado temerariosnull, dice Shiller.

Pero el crecimiento de EE.UU., lleva aparejado un aumento del déficit fiscal anual de más de US$800.000 millones y de una deuda pública de más de US$21.000 billones, que preocupa a quienes ven esta situación como una nullbomba de tiemponull.

Efectos en América Latina

nullSi el pleno empleo acelera la inflación, los países de América Latina con grandes deudas externas -como Brasil y Argentina- tendrán que enfrentar el desafío de un alza en las tasas de interésnull, le dijo a BBC News Mundo Shannon K. O'Neil, investigadora senior del Council on Foreign Relations, un centro de estudios con sede en Nueva York

Pero por otro lado, nullaquellos países que le venden productos a los consumidores estadounidenses -como es el caso de México- podrían beneficiarse, dado que los nuevos empleos deberían aumentar el nivel de gasto de las personasnull, agrega.

Dólares
Getty Images
La deuda de países como Argentina y Brasil podría verse afectada con alzas en la tasa de interés de EE. UU.

Esos efectos afectarían de igual modo a los demás países del mundo, ya sea porque están endeudados con EE.UU. o porque le venden productos a sus consumidores.

Lo que muchos temen es que la racha de nullbuenas noticiasnull para la economía más rica del mundo sea una fiesta temporal que esté incubando una nueva crisis.

Pero mientras eso no ocurra, y Wall Street siga acumulando ganancias, el sistema parecería estar en calma. Lo que no se sabe es por cuánto tiempo.


Ahora puedes recibir notificaciones de BBC News Mundo. Descarga la nueva versión de nuestra app y actívalas para no perderte nuestro mejor contenido.

BBC

Comentarios