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Qué esperar de Argentina y Brasil en 2022: poco crecimiento y encarecimiento en dólares

Según el Monitor de Coyuntura de la UCU, ambos países presentan problemas en sus macroeconomías y tienen incertidumbre en el frente político

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10 de mayo de 2022 a las 12:05

Argentina y Brasil tendrán un bajo nivel de crecimiento en 2022 y se encarecerán en términos de dólares, de acuerdo al último Monitor de Coyuntura publicado por la Universidad Católica (UCU).

El informe indica que estas conclusiones se desprenden de la última encuesta de expectativas que realizaron los bancos centrales de los países vecinos: el Relevamiento de Expectativas Macroeconómicas (REM), del argentino y el Relatório de Mercado Focus, del brasileño. En el caso de Argentina, la encuesta, que tiene frecuencia mensual, fue publicada el viernes 6 y en el caso de Brasil, que es semanal, el lunes 2.

Según el monitor de coyuntura de la UCU, en Argentina la economía crecería 3,5% en este año (es decir, entre los promedios de 2021 y 2022), lo que implica una magnitud algo inferior al “arrastre estadístico” heredado del año pasado (4,1%). O sea que no habría de crecer a lo largo del año en curso.

Para la inflación se proyecta una tasa de 65,1%, superior a la del año pasado (50,9%), pero mes a mes las expectativas se corrigen hacia arriba. Finalmente se espera que el dólar oficial cierre el año en AR$ 155, con una variación inferior a la de los precios. De este modo Argentina se encarecería en dólares y mucho más lo haría al considerar al dólar “blue” que hoy presenta una brecha del orden de 70% con el oficial, brecha que al terminar el año pasado era cercana a 100%.

En el caso de Brasil, se espera que la economía crezca 0,7%, apenas por encima del “arrastre” desde 2021 (0,3%), por lo que el crecimiento “propio” de este año sería cercano a cero. La inflación esperada se ubica en 7,9% lo que implica una magnitud inferior a la actual (11,3% en los 12 meses a marzo) que aún no cede a pesar del significativo endurecimiento de la política monetaria. Por último, se proyecta al dólar en BR$ 5,00, dando lugar a una considerable inflación en términos de dólares.

El informe señala que ambos países presentan problemas en sus macroeconomías y también tienen incertezas en el frente político. En Brasil habrá elecciones en este año y, según las encuestas, se han emparejado las chances del presidente Jair Bolsonaro y el ex presidente Lula da Silva. En Argentina, por su parte, está planteada una pulseada dentro de la coalición que gobierna, entre el presidente y la vicepresidenta.

A su vez, el monitor indica que los países vecinos presentan diferentes enfoques en materia de política económica, con Brasil manejándose dentro de la ortodoxia y con Argentina haciendo todo lo contrario, “en un nuevo revival de errores y malas políticas que se han cometido en reiteración real en las últimas décadas”. Esto a pesar de contar con un reciente acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que se hizo, por ambas partes, con resignación y para “aguantar” hasta el próximo cambio de gobierno.

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