La pasada fue una semana de bajas persistentes en soja, maíz y trigo en Chicago, pero el viernes, luego de varias bajas consecutivas, el mercado de granos pareció marcar un piso y tuvo un repunte que solo maquilla el balance de una secuencia de días con bajas de entre 4% para la soja y 8% en el trigo.
También corrigió fuertemente a la baja la colza en Europa, pero es un descenso que se dio desde niveles muy altos de precios y se vio amortiguada por la fortaleza del euro.
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A dos frentes: retenciones en Argentina y el duelo EEUU - China
La suba del viernes se relaciona con dos hechos relevantes: el próximo lunes vuelven las retenciones a la soja en Argentina, al tiempo que Estados Unidos parece haber llegado a un acuerdo comercial con China que podría reactivar las importaciones asiáticas de la soja estadounidense de la próxima cosecha.
La soja venía cayendo hasta el jueves por las buenas condiciones en el arranque de los cultivos estadounidenses, bajo altas temperaturas pero también con lluvias mayores a lo normal, mientras que por el lado de la demanda seguía sin aparecer para la oleaginosa de la próxima cosecha la demanda de China, que incluso paga más por la soja proveniente de Brasil.
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En Argentina, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) estimó el avance de la cosecha en 98,3% del área, con un rinde promedio de 2.980 kilos por hectárea, 15% superior al promedio de las últimas cinco zafras.
En Uruguay se podría superar levemente los 3.000 kilos de soja por hectárea.
Cabe destacar lo muy inusual que es que Uruguay supere a Argentina en rendimiento de soja, que muestra lo muy favorable del clima en esta primavera y verano.
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Soja... arriba de 4,2 millones de toneladas
Argentina concretará una buena producción de 50,3 millones de toneladas en tanto la cosecha de Uruguay podría ubicarse en 4,2 millones de toneladas.
Esto, junto a los 169 millones de toneladas de Brasil, son factores de peso determinantes de los bajos precios actuales.
Pero las fuertes ventas hasta esta semana por parte de Argentina dejarán paso a ventas muy reducidas en los próximos meses, algo que como dijimos también incidió en la operativa del viernes en el mercado sojero y que puede dar más firmeza de ahora en más.
Los vaivenes llevaron los precios en Uruguay desde US$ 370 a US$ 350 por tonelada de soja el jueves, para posteriormente repuntar a US$ 355 en el cierre de la semana.
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Maíz: buena demanda, más producción
Un panorama similar atraviesa el maíz, con más demanda exportadora en Estados Unidos, pero un muy buen desarrollo inicial de los cultivos en ese país y la principal cosecha transcurriendo en Brasil.
La cosecha de maíz safrinha de Brasil está retrasada, pero los rendimientos iniciales han sido sólidos lo que agrega oferta al comercio mundial.
Trigo y cebada: pocos argumentos para repuntar
Y la misma lógica atraviesan los cereales de invierno.
En el trigo también continúan las bajas, más allá de un repunte el viernes que se dio más bien por arrastre de los otros dos granos en Chicago.
Pasado el temor a un caos en Medio Oriente, el mercado tiene pocos argumentos para repuntar.
El avance de la cosecha de invierno en el hemisferio Norte, con buenas perspectivas, sigue presionando sobre el mercado internacional.
También se mantuvo del lado bajista el clima favorable para la evolución de los cultivos de trigo de primavera en el norte de Estados Unidos.
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El Consejo Internacional de Granos elevó el viernes de 115,10 a 117,50 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la cosecha de trigo de la India, después de los 113,30 millones de la campaña anterior.
Más allá de su amplia demanda interna, un volumen semejante podría dejar lugar para que la India logre un postergado objetivo, que es salir al mercado de exportación.
El organismo europeo también incrementó su previsión sobre la cosecha de trigo de Rumania, otro de los países exportadores de la zona del Mar Negro, de 11,50 a 12,50 millones de toneladas, contra los 10,10 millones del ciclo anterior.
En Rusia, la consultora rusa IKAR elevó de 83,8 a 84,5 millones de toneladas su proyección sobre la cosecha de Rusia, un volumen que se mantuvo por encima de los 83 millones de toneladas estimados por el USDA y por SovEcon, pero por debajo de los 90 millones augurados por el Ministerio de Agricultura ruso (que probablemente suma el trigo de las zonas ocupadas a Ucrania).
Expectativa por el informe trimestral del USDA
Este lunes 30 se podrán ver las lecturas del mercado sobre el impacto que pueda tener un panorama más distendido entre China y Estados Unidos, y la menor exportación de Argentina será otro factor de alta importancia.
Puede tener relevancia también el quiebre en el relacionamiento comercial entre Estados Unidos y Canadá que se produjo este viernes.
También este lunes 30 será un día importante porque se divulgará el informe trimestral de superficie cultivada del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) y el stock de granos: se espera que muestre un aumento en las plantaciones de maíz y soja.
En cuanto a los stocks, Estados Unidos tiene un volumen similar de soja almacenada respecto a 2024, bastante menos maíz (8 millones de toneladas menos) y bastante más trigo (3,8 millones de toneladas más).
En la medida en que los datos se desvíen de esas referencias responderá el mercado.
En cualquier caso el mercado internacional de granos ha dejado de tener posibilidades de subas como consecuencia de la guerra y la suba del precio del petróleo –como la semana pasada– y depende de las discusiones arancelarias de Estados Unidos para esperar algún repunte.
