La Unidad Indexada tiene varias ventajas frente al dólar para quienes en general suelen hacer sus gastos en pesos uruguayos
Pesos uruguayos
Foto: Ines GuimaraensLa Unidad Indexada (UI) es una unidad de valor que se va reajustando diariamente de acuerdo a la inflación medida por el Índice de Precios del Consumo, que refleja la variación de precios de bienes y servicios que consumen los hogares uruguayos.
Ese índice intenta reflejar el aumento del costo de vida promedio de la población. También vale mencionar que cada uno enfrenta una inflación distinta, en la medida de que la canasta de bienes y servicios que se consume es diferente.
La UI llegó a la franja de $ 6 este lunes 6 de mayo. Al margen de ese dato anecdótico, vale repasar su recorrido en los últimos 22 años desde su creación, y analizar por qué es una muy buena alternativa para mantener el poder de compra en comparación con el dólar, la moneda tradicionalmente elegida por los uruguayos.
La firma Gastón Bengochea Corredor de Bolsa elaboró un informe sobre la UI –al que tuvo acceso El Observador– donde analizó desde una perspectiva histórica el resultado de invertir en esta moneda.
El reporte da cuenta que históricamente en Uruguay el ahorro ha sido sinónimo de dólares, y no resulta fácil tomar la decisión de pasar una parte de las inversiones a UI. “Sin embargo, con frecuencia esto no es lo más conveniente; por el contrario, en las últimas décadas ha sido, en promedio, más rentable invertir en UI que en dólares”, destaca el reporte.
En junio de 2002, el Banco Central del Uruguay (BCU), informó la creación de la UI con un valor inicial de $ 1 para el primer día de ese mes. Este lunes 6 de mayo de 2024 la UI llegó a $ 6,0007, según el Instituto Nacional de Estadística (INE), lo que implica que la inflación entre el 1° de junio de 2002 y el 3 de mayo de 2024 fue de 500%.
La suba del dólar en el mismo período fue de 130%, por lo que la inflación en dólares fue de 160%. Eso significa que en Uruguay hoy se necesitan US$ 260 para comprar lo mismo que el 1° de junio de 2002 comprábamos con US$ 100, explica el reporte.
Para que en ese período no hubiera habido inflación en dólares, el billete verde debería costar hoy $ 99,35 en la plaza uruguaya (esto es seis veces el valor de junio de 2002 -$ 16,558-).
Otra forma fácil de verlo. En la actualidad para comprar la misma canasta de bienes y servicios que en 2002 se adquiría con $ 100.000, UI 100.000 o US$ 6.039, hoy se precisan las mismas UI 100.000, $ 600.000 o US$ 15.758.
La UI como opción de inversión permite mantener el poder de compra medido en pesos, pero además es la única que garantiza una renta real en la moneda en que vivimos, recuerda el informe.
Si bien históricamente los rendimientos de las inversiones en UI medidas en dólares han dado muy buenos resultados, esa no es la forma correcta de evaluarlo, explica.
“Así como cuando el dólar baja de precio no podemos decir que ganamos por estar posicionados en UI tampoco podemos decir que perdemos cuando el dólar sube de precio. La forma correcta de ver las inversiones en UI es asumiendo que estamos invirtiendo en un instrumento de interés real, es decir que estamos protegiendo el poder de compra de capital medido en la moneda que vivimos y que a su vez eso nos genera un interés”, dice el texto.
Por ejemplo, los rendimientos de los bonos en UI que emite el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) están alrededor de 3% para uno bono a 10 años.
En tanto, un bono de EEUU ajustable a la inflación de ese país (que es asimilable a un bono en UI en Uruguay) hoy rinde 2,4%. Las dos opciones son instrumentos para tener en cuenta.
