10 de julio de 2014 18:00 hs

La corrección bajista en la soja continuó esta semana con una racha negativa de nueve jornadas de caídas consecutivas, la mayor en más de cuatro años.

Desde el 30 de junio pasado, cuando el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por su sigla en inglés) estimó un área sembrada claramente superior a la esperada por el mercado, los precios han ido cuesta abajo.

Para hoy se espera el reporte de oferta y demanda del USDA. Se aguarda sobre cuál será el ajuste sobre la producción estadounidense y sobre el nivel de stocks para ese país, que podría llegar al nivel más alto desde la campaña 2006/2007.

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La proyectada recomposición de existencias generó un ajuste negativo sustentado por las buenas condiciones climáticas para los cultivos en Estados Unidos cuando ya llegamos casi a la mitad del mes de julio.
Falta todavía la segunda mitad del mes y agosto, que es el mes considerado clave para la definición de los rendimientos.

Por ahora, el mercado no ve riesgos considerables hacia delante y los fondos han recortado fuertemente su posición comprada en la oleaginosa. Esto sería positivo si se dieran problemas climáticas porque los fondos tendrían margen para entrar al mercado comprando.

A nivel local

En Uruguay, la mejora en las primas respecto a Chicago ha compensado parcialmente el ajuste en el mercado de futuros estadounidense. Queda no más del 10% de la cosecha por comercializar y hay un rango más amplio que lo habitual en precios, con referencias entre US$ 440 y US$ 450 por tonelada.

Para la soja 2015 los números lucen complicados. Con el nivel de primas actuales las referencias para el productor se ubican por debajo de los US$ 400 por tonelada, en un mercado sin oferta ni negocios.

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