Los precios al consumo subieron menos de lo esperado por los analistas privados en noviembre, con lo cual el registro interanual de inflación acumuló un noveno mes consecutivo de moderación. Ese comportamiento se explicó, principalmente, por una fuerte caída en el precio de los vegetales de granja, que mantenían un ritmo de aumento acelerado como consecuencia de las malas condiciones climáticas que afectaron la producción este año.
Según los datos divulgados ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), los precios al consumo subieron 0,15% en noviembre y acumularon una suba de 8,05% en los últimos 12 meses. Ese incremento mensual fue menor al de 0,35% previsto por la mediana de los analistas privados encuestados por el Banco Central (BCU) a mediados de noviembre.
“Nos llamó la atención por lo bajo, no lo esperábamos, veíamos una inflación más cercana al 0,5%”, dijo a El Observador la coordinadora del Instituto de Economía de la Facultad de Ciencias Económicas y Administración (UdelaR), Gabriela Mordecki.
De esa manera, la inflación enlenteció su ritmo interanual. En los 12 meses finalizados en octubre, mantenía un incremento de 8,11%. Se trata de la novena moderación consecutiva –al ritmo más bajo desde junio de 2012–, desde que en febrero los precios al consumo sorprendieron con un alza interanual de 9,82% y amenazaron con trepar a los dos dígitos.
Según dijo ayer el vicepresidente Danilo Astori –quien será ministro de Economía durante la administración de Tabaré Vázquez–, la trayectoria de la inflación se va aproximando “de a poquito” al rango objetivo, de entre 3% y 7%.
Para Astori, principal orador durante el almuerzo del Día del Exportador organizado por la Unión de Exportadores, es el resultado de la acción del gobierno en diversas áreas: “en el campo monetario, en el campo fiscal, en el campo de medidas heterodoxas como los acuerdos de precios, que se contemplaron oportunamente”. El dirigente se comprometió a que el próximo gobierno –con él a la cabeza del equipo económico–, mantendrá la misma línea de trabajo y el objetivo de encauzar la inflación dentro del rango meta.
Subyacente
La moderación de los niveles inflacionarios en noviembre se explicó principalmente por el rubro de alimentos sin procesar, que registró una baja en los precios por el abaratamiento de legumbres y hortalizas. El núcleo duro de los precios, en tanto, mostró un leve incremento de una décima en su ritmo de aumento interanual. El Índice Subyacente de Precios al Consumo de El Observador (ISPC-EO), tuvo una suba interanual de 9% en los 12 meses a noviembre.
Eso se explicó por un agravamiento en el componente doméstico de la inflación, compensado parcialmente por el componente importado del alza de precios. La inflación no transable –bienes y servicios que solo se producen a nivel local y no se comercializan con el exterior– se aceleró, de 9,5% a 9,6%. En tanto, la inflación transable –bienes y servicios que compiten con el exterior– se moderó de 7,7% a 7,5% interanual.
El instituto Cinve, en un comunicado, atribuyó ese leve freno de la inflación importada a la baja del dólar durante el mes. En el promedio de las operaciones de noviembre, el billete verde bajó 1,2%.
El analista Franco Uccelli, del banco estadounidense JP Morgan, señaló en un comunicado a sus clientes desde Nueva York que el dato de precios de noviembre llevó a su equipo a corregir levemente a la baja sus expectativas de inflación para el cierre del año, a 8,4%.
Según sostuvo, una baja del precio del combustibles –que ANCAP pospuso hasta el próximo mes– conducirá durante el próximo año a una inflación de 8%, si bien más moderada que el cierre previsto para este año, todavía un punto por encima del rango objetivo.
Para la economista Gabriela Mordecki, en tanto, los registros de noviembre y las perspectivas sobre los precios al consumo “dan aire para el año que viene” y por lo tanto, “quitan preocupación al gobierno”. l
