Inversiones de las AFAP en el exterior: un puntapié del FA en 2010 y que ahora le genera tensión

La disposición en la que el presidente Luis Lacalle Pou debió dar el brazo a torcer ante la insistencia del cabildante Guido Manini Ríos para desglosarla y tratarla por separado en la Rendición de Cuentas tuvo como puntapié inicial una ley en 2010 durante el gobierno de José Mujica.

La administración frentista habilitó que las AFAP pudieran invertir hasta el 15% en activos de gobiernos del exterior con alta valoración crediticia, un argumento esgrimido por los socios de la coalición para reprocharle a Cabildo Abierto su postura intransigente. Manini Ríos, en tanto, decía en En Perspectiva que eso seguía siendo "una luz roja, sobre todo vista la incertidumbre en el mundo entero, incluso en instituciones antes consideradas vacas sagradas que están en problemas”.  

Cuando el tema se discutió en 2010, la entonces directora de República AFAP, Jimena Pardo, fue una de las voces que defendió la novel medida en una conferencia en la Cámara Mercantil. La economista, que el año pasado fue una de las principales asesoras técnicas que informó a la oposición sobre el proyecto de reforma gubernamental, prefirió no hacer declaraciones para esta nota. 

En su informe técnico de agosto del año pasado, el equipo del Frente evaluó que "si bien es adecuado considerar diferentes menús posibles de inversión en función del ciclo de vida de las personas, así como ampliar la posibilidad de inversión", hacía falta en la iniciativa oficialista "mayor información".

La coalición de izquierdasse preguntaba por ejemplo "si las edades y los porcentajes y categorías de activos permitidos son adecuados o implican demasiados riesgos para las personas", por lo que fue uno de los artículos que no acompañó. 

A grandes rasgos, la norma desglosada hasta la Rendición de Cuentas crearía un nuevo subfondo –llamado de Crecimiento, que abarca desde que la persona empieza a trabajar hasta los 40 años– que habilita a las AFAP a invertir en "cuotas de participación emitidas por fondos mutuos y fondos de inversión extranjeros debidamente diversificados; títulos representativos de índices financieros sobre los cuales se cuente con información pública diaria a partir de la cotización en bolsas de valores de reconocido prestigio internacional”. 

Las inversiones de las AFAP en el exterior al día de hoy suponen el 13% del subfondo de Acumulación –uno de los dos que existen para colocar recursos de las carteras– que ascendían a US$ 2.156 millones de acuerdo con datos de febrero. 

Astori revisa y Mujica se resigna

En una coalición de izquierda que nunca pudo conciliar sus diferencias ideológicas en torno a las AFAP, también la ampliación de potestades para que inviertan en el extranjero genera visiones encontradas. 

"No me gusta que haya dinero de los uruguayos depositado en el exterior, tanto que (en esta legislatura) presenté un proyecto para gravarlos especialmente", dijo el exministro de Economía, Danilo Astori, a El Observador, quien aclaró de entrada que es "partidario" de mantener el sistema mixto, con un reparto encabezado por el BPS y un ahorro administrado por las AFAP. 

Según el exjerarca –referente de la corriente que mantenía la conducción económica cuando el gobierno promovió estas inversiones en el exterior–, la limitación a depósitos de fondos uruguayos en el extranjero también vale para las administradoras de ahorros, por ser "contradictorio" con la "necesidad de medidas de impulso a la inversión aquí en el país". 

Consultado respecto a si esa postura no supone una marcha atrás respecto a la defendida por la administración económica en 2010, Astori reconoció: "Las necesidades de introducir cambios en la economía nos llevan a una situación totalmente distinta a cuando se produjo esa presentación de República AFAP que mencionás".

"La realidad es diferente y por lo tanto a mí me parece que correspondería desestimular la salida de fondos uruguayos al exterior, incluyendo los que administran las AFAP", concluyó Astori, en una línea crítica que, en los hechos, está alineada con la de Cabildo. 

Paradójicamente, el expresidente José Mujica –quien ya ha dado muestras de coincidencias con Manini Ríos– se distancia en este punto, y también de Astori, resignándose a la existencia de las AFAP y anticipando que "no se opondría". "Conceptualmente estamos en contra de las AFAP; ahora, cuando se crea una realidad que lleva años aplicada, tampoco la podés volver atrás, porque eso tiene costos y un descalabro jurídico”, declaró a Canal 5, alegando como condición que "habría que encontrar una buena inversión en Uruguay". 

La postura del expresidente choca de plano con la de su correligionario Sebastián Valdomir, diputado del MPP, quien dijo a Telemundo que el Frente tiene una visión “bien clara” y “contraria” a que las administradoras amplifiquen sus potestades. 

Una vez más la visión no es unánime, y el diputado Gustavo Olmos (de Fuerza Renovadora, de Mario Bergara), señaló a El Observador que "es razonable (que haya más inversiones de las AFAP en el exterior), en tanto haya suficientes garantías y un techo para la inversión en los volúmenes de guita que manejan". "Eso fue una propuesta del FA; no es un tema de principios, sino de cuáles son las garantías", dijo, recordando que la oposición no obtuvo la mayor información solicitada al respecto.

Cuando la Rendición de Cuentas reintroduzca el debate, la izquierda también tendrá tensiones ideológicas que saldar.