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El precio de las frutas y verduras aumentó 7% en octubre.

Economía y Empresas > Coyuntura

La inflación repuntó en un momento clave para el gobierno

La negociación salarial entró en su recta final con todavía pocos acuerdos y expectativas de precios que siguen siendo superiores a las oficiales

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06 de noviembre de 2021 a las 05:00

La novena ronda salarial en el sector privado está ingresando en la etapa final y suma un ingrediente extra: la aceleración de la inflación observada en octubre. En las mesas donde trabajadores y empleadores siguen intercambiando propuestas para buscar un acuerdo, este es un elemento que no favorece al clima de la negociación. Los últimos datos conocidos el jueves mostraron que la inflación trepó a 7,9% en los 12 meses a octubre, desde el 7,4% en setiembre, el dato más alto desde marzo, según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE).

En casi tres meses de Consejos de Salarios, las conversaciones tienen como telón de fondo las dudas, que en muchos casos existen, respecto al cumplimiento de las proyecciones oficiales de inflación futura , y que son base de los porcentajes de aumento nominal propuestos en los lineamientos.

En los sindicatos se cuestionan esas metas. Eso se refleja en el resultado de algunos de los convenios ya firmados, donde se deja de lado el contenido de la pauta del Ejecutivo, y se ponen sobre la mesa ajustes nominales mayores, con correctivos a seis meses y un año a modo de blindaje, en lugar de dos años. Algunos ejemplos claros están en sectores con poder de negociación como el metalúrgico o en el financiero, y con fórmulas avaladas por los empleadores. Es de esperar que ocurra algo similar en otros como la industria de la bebida teniendo en cuenta antecedentes de rondas recientes.

Y en rubros donde la negociación está estancada, por ejemplo, tiendas y supermercados dentro del comercio minorista, el problema de fondo es parecido. Los sindicatos quieren cambios  con el objetivo de garantizar el mantenimiento del poder de compra, y al mismo tiempo aumentar el ritmo de recuperación de lo perdido durante lo peor de la pandemia. La diferencia está en que los empleadores, hasta ahora, se apegan a la pauta del gobierno. En otros sectores como la industria láctea, el asunto ya desató un conflicto con corte de horas extras que coincide con meses de zafra en la lechería.

Las proyecciones del Poder Ejecutivo contenidas en la Rendición de Cuentas apuntan a que 2021 cerraría con una inflación de 6,9%, lo que parece difícil de cumplir. En particular, la inflación esperada para el segundo semestre –que está reflejada en la pauta– es de 1,8%,  a lo que se suma un componente de recuperación salarial de 0,7% si corresponde.  Eso da lugar a que si se sigue el lineamiento oficial, el porcentaje de ajuste retroactivo a julio sea de 2,5%.  Los números al día de hoy indican que la inflación en el segundo semestre está por arriba de esa cifra y se ubica en 2,9%. Resta conocer los datos de noviembre y diciembre para saber qué suerte correrán en un comienzo los convenios que sigan estrictamente el lineamiento oficial.

Caída del salario real

Un informe publicado este viernes por el Instituto Cuesta Duarte del PIT-CNT, da cuenta que –de acuerdo a proyecciones basadas en los datos salariales divulgados hasta setiembre– las proyecciones de inflación de los analistas privados, los lineamientos salariales del Poder Ejecutivo y aspectos conocidos de la marcha de la negociación, el salario real medio de privados continuará en caída (0,8%) en 2021.

Por su parte, en 2022 y según el informe, el salario real medio no estará iniciando su recuperación (como se plantea teóricamente en los lineamientos del Poder Ejecutivo y en la Rendición de Cuentas) sino que se mantendría incambiado e incluso podría registrar una leve disminución en promedio (0,2%).  

Así, la recuperación de parte de lo perdido a lo largo de todo este período estaría iniciando recién en 2023, en particular a mediados de año con el cobro de los correctivos finales de inflación correspondientes a los convenios que allí finalicen. Cabe recordar que ese pago de correctivo también está atado a indicadores de evolución de empleo sectorial.

Hasta ahora, la foto dice que de 190 mesas de negociación que se instalaron, en alrededor de 20% hay acuerdo, según informó este jueves el ministro de Trabajo y Seguridad Social, Pablo Mieres. Las autoridades apuntan a que a mediados de mes estén encaminados los convenios que faltan cerrarse, ya sea por acuerdo entre partes o por votación si es necesario. En cualquier caso el nuevo dato de inflación suma ruido al asunto.

7,9% es la inflación subyacente  -excluye tarifas públicas y alimentos sin procesar- en el año cerrado a octubre. Ese mes, el núcleo inflacionario se aceleró 0,85%.

Expectativas desalineadas

Hoy las expectativas de inflación para los próximos 24 meses, tanto de los analistas económicos encuestados por el Banco Central (BCU), como de los empresarios se mantienen por encima del rango meta (entre 3% y 6%) a 24 meses.

La inflación esperada por la mediana de los analistas en octubre se ubica en 6,28%. Y las expectativas de inflación de los empresarios –son los que fijan precios– para los siguientes dos años se mantienen en 8% desde hace cinco meses.

El mes pasado el BCU decidió elevar la tasa de interés referencial desde 5% a 5,25%, luego de elevarla desde 4,5% a 5% en agosto. En la decisión pesó la necesidad de afianzar el proceso de reducción de expectativas de inflación, en un contexto en el cual la actividad económica continúa recuperándose de forma heterogénea pero sostenida, argumentó el banco. La próxima reunión del Comité de Política Monetaria (Copom) será el 11 de noviembre y allí es de esperar que se de continuidad a esa política de acuerdo a las señales vistas hasta ahora.

“Estamos muy convencidos de que las presiones inflacionarias van a ceder. Nuestras proyecciones son que ya en el correr del 2022 se entrará bien en el rango meta nuevamente. Soy muy optimista en que las expectativas se van a ir anclando y vamos a dar las señales necesarias para eso”, dijo la semana pasada a El Observador el presidente del BCU, Diego Labat.

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