Un foco de atención es la oferta de soja que tendrá en América del Sur.
El mercado de soja se va acercando al cierre de 2014 con la dinámica estacional habitual de los últimos años, aunque con agregados desde fuera de los fundamentos de oferta y demanda. En EEUU, a comienzos de enero el Departamento de Agricultura (USDA, por su sigla en inglés) actualizará su proyección de producción con alguna expectativa de ajuste del área que fue sembrada aunque sin un efecto sobre el número final de una cosecha récord. Lo que se evalúa es el ritmo de la demanda estadounidense. Esto es, cuánta soja y subproductos como la harina salen efectivamente desde ese país antes que entre la cosecha en América del Sur.
Los que esperan mayores precios pueden jugarse a dos escenarios. Uno de ellos es que –como sucedió un año atrás– el ritmo de exportaciones y de la molienda interna en el mercado estadounidense sea excesivo y obligue a un alza de precios para racionar la demanda. Si esto sucediera –aunque no a un nivel como en la campaña anterior– Chicago se fortalecería. Y los que se “ataron” a Chicago fijando primas –la diferencia entre el precio local y el futuro de referencia– podrían verse beneficiados.
Hasta ahora la demanda externa e interna por la soja en EEUU ha sido firme pero solo suficiente para repuntar en octubre y mantenerse acotada en noviembre y parte de diciembre.
El otro foco de atención es la oferta que se tendrá en América del Sur. Las proyecciones marcan un crecimiento de la oferta, aunque las miradas estarán puestas en las zonas que menos han recibido agua en Argentina y Brasil.
En Uruguay, las condiciones para la siembra y desarrollo inicial de los cultivos han sido positivas permitiendo terminar la implantación en forma adelantada en varias zonas del país. En un contexto muy desafiante, conseguir una buena siembra y fases iniciales del cultivo es una buena noticia esperando que algo falle (en el mundo o en los países vecinos) y los precios suban.
