Los últimos datos muestran un comportamiento positivo de la inflación y las expectativas; mientras el dólar se fortalece en Uruguay y en el mundo tras la victoria de Donald Trump
El Comité de Política Monetaria del Banco Central del Uruguay (BCU), realizará este jueves su penúltima reunión del año.
A principios de octubre la autoridad monetaria dejó sin cambios la Tasa de Política Monetaria (TPM), que desde abril se ubica en 8,5%.
En la reunión anterior la decisión adoptada por la mayoría del Directorio fue “conservadora”, según reconocieron autoridades, y se tomó en un escenario de riesgos donde prevalecía la incertidumbre en torno al resultado del plebiscito de la seguridad social. Aunque, sin ese “cisne negro”, como lo definió el presidente del BCU, Washington Ribeiro, la decisión “probable” hubiera sido bajarla.
Los últimos datos oficiales mostraron este mes un nuevo descenso de la inflación que se ubicó en 5% en el año cerrado a octubre, y que se mantiene desde hace 17 meses consecutivos dentro la meta oficial.
En tanto, las expectativas de analistas y mercado financiero en el horizonte de 24 meses tuvieron una leve mejora (5,7%), y la de empresarios se mantuvieron sin cambios en el eje de 6%, es decir en el techo del rango meta.
El economista de PwC, Ramón Pampín, dijo a El Observador que factiblemente pueda haber un recorte de al menos 25 puntos básicos, y recordó que ya quedó algo explícito en el mensaje dado por el economista Ribeiro semanas atrás.
“La respuesta anterior aún es válida con este ‘Trump-economics’ que estamos viendo en el mundo en estos días y que parece ser una sobre-reacción, pero que seguramente en una filosofía banco-centralista llevaría a un horizonte de cautela para ver lo que será la política económica de la nueva administración estadounidense”, señaló.
Por su parte, esta semana el economista de KPMG, Marcelo Sibille, señaló que la inflación está estable y hay perspectivas reforzadas de continuidad en dicho rango, tanto por la convergencia de las expectativas, como por la composición más equilibrada en inflación transable y no transable.
“Esto último deja espacio para que eventuales incrementos en el tipo de cambio nominal no pongan en riesgo la meta de inflación como sí ocurría un año atrás”, explicó en una columna publicada por El País.
En ese sentido, añadió que el nivel actual de tasa se ubica unos 100 puntos básicos por encima de lo que indicaría la regla de Taylor para procurar estabilidad de precios promoviendo a la vez el crecimiento económico. Según el economista, en un contexto de inflación controlada, es factible que el Copom efectúe una reducción en la TPM de al menos 25 puntos básicos, en procura de robustecer la actividad económica sin riesgo inflacionario.
En tanto, la encuesta de expectativas del mercado financiero (operadores primarios y Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional) que realiza el BCU mostró esta semana que no se esperan cambios en la tasa de interés de política monetaria hasta julio del año próximo, según la mediana de respuestas de ese relevamiento.
La semana pasada el economista Aldo Lema, escribió en su cuenta de Twitter que probablemente la inflación acumulará al menos otros nueve meses dentro del rango meta, hasta mediados de 2025. “Más allá de eso, dependerá de las políticas de los próximos trimestres del BCU”, afirmó.
En esa línea, el economista José Licandro, apuntó que “en este momento existe incertidumbre sobre la continuidad de la política monetaria dado que no se tiene una institucionalidad sólida”. Esto porque “los objetivos de la política monetaria son político-partidario-dependientes”, escribió.
El dólar extendió su racha alcista en el mercado uruguayo, en sintonía con el fortalecimiento de la moneda estadounidense a nivel internacional observado en las últimas semanas
La divisa estadounidense avanzó 1,01% el miércoles y quedó a $ 42,9 en el promedio mayorista, según datos de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa). La última operación de la jornada se pactó en $ 43, con suba de 0,94%, valor nominal más alto desde el 24 de febrero de 2022, cuando comenzaba la invasión rusa a Ucrania.
El Índice dólar que mide el valor del dólar estadounidense con relación a una canasta de monedas extranjeras se ubicaba en 106,5 con suba diaria de 0,46%, niveles máximos desde marzo de este año.