Especialistas en finanzas corporativas advirtieron que si bien la inversión en Uruguay cerrará al alza este año y el próximo, encienden una “luz amarilla” ante las dificultades para el financiamiento que tiene el país. Sostuvieron que existe un “hueco” para financiar emprendimientos medianos, de US$ 2 millones a US$ 10 millones. Resulta más fácil conseguir financiar proyectos que están por encima de los US$ 50 millones, señalaron.
El aumento de la inversión será alentada por la construcción de nuevos parques eólicos, por la instalación de granjas fotovoltaicas, y por proyectos de energías renovables y de riego, explicaron los contadores Gustavo Weigel y Rosana Bomba de Weigel Haller Corporate Finance, en el marco de la presentación Inversiones en Uruguay 2015, que se llevó a cabo ayer en la Cámara Mercantil de Productos del País.
Los economistas explicaron que si bien la Ley de Inversiones ha promovido y dinamizado la inversión a valores crecientes año tras año, no será suficiente para atraer los capitales si no se cuenta con una mejor estructura de financiamiento.
“Tenemos un problema con los proyectos de tamaño mediano”, señaló Weigel, en un segmento que aseguró, “no se ve fácil” el financiamiento de inversión a largo plazo. Explicó que hoy en día el país cuenta con las AFAP, los organismos internacionales, el Banco República y los bancos privados; dejó claro que a estos les falta agilidad y por eso aseguró que una de las soluciones debe provenir del capital privado, family offices extranjeras, emisión de fideicomisos privados, participación en fideicomisos públicos y emisión de bonos. “Si nosotros no nos metemos rápidamente en project finance y financiamos (en un esquema de), 70% terceros y 30% capital propio, no vamos a ser atractivos para la inversiones”, advirtió el especialista, que agregó: “Seguro nos van ganar Perú, Chile, Bolivia y Paraguay”.
En base a esto explicó que en Uruguay, la falta de agilidad hace que empresas cierren sin acceder nunca al capital. “Tendría que haber un mecanismo más fácil para proyectos de menor envergadura (…) Si no agilizamos y facilitamos el acceso al financiamiento acá vamos a estar muy complicados para atraer inversiones solo con la ley”, explicó Weigel.
Uno de los ejemplos que el contador citó fue el caso de las AFAP, insistió que además de resultar muy largo el proceso que los lleva a la toma de decisión, hace que sea difícil que participen en proyectos medianos. Aseguró que deberían tomar esos riesgos y formar parte de los proyectos con menores exigencias.
Desaceleración
A partir del primer trimestre del año pasado, cuando el nivel de inversión en Uruguay alcanzó su mayor crecimiento –desde al menos 2005–, la formación de capital fijo comenzó a mostrar una fuerte desaceleración aunque, por otro lado, su participación en el Producto Interno Bruto (PIB) se mantiene por encima del promedio histórico.
En el segundo trimestre del año, las inversiones en Uruguay aumentaron 1,4% respecto a igual periodo del año pasado, luego de haber registrado un aumento de 4,8% en los primeros tres meses del año. A pesar de la desaceleración, la participación de las inversiones en el PIB ha ido en aumento desde que hay registros. En el segundo trimestre del año las inversiones representaron 23,2% del total de la actividad económica, por encima del promedio histórico de 20,2%.
