El equipo económico mantuvo sin cambios su proyección de crecimiento económico de 4% anual para 2013 y para lo que resta de este período de gobierno. Sin embargo, duplicó su proyección de déficit fiscal para 2015 de 1% a 2% del PIB. De esta manera, el próximo Ejecutivo arrancará su gestión con un rojo en las cuentas públicas de unos US$ 1.130 millones, casi el doble de los US$ 583 millones que las autoridades del equipo económico habían estimado en la Rendición de Cuentas del año pasado. El gobierno justificó estos ajustes por una merma de sus ingresos y el costo de mantener una elevada liquidez para enfrenta un probable shock externo, según se desprende de la exposición de motivos de la Rendición de Cuentas que presentó el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).
En tanto, para el cierre de este año la proyección de déficit también se elevó frente a la estimación de la Rendición anterior (de 1,4% del PIB) a 2,1% (unos US$ 1.157 millones). Para 2014, Economía proyectó un rojo de 2,4% del PIB (unos US$ 1.318 millones). Las autoridades del Ministerio de Economía optaron por “revisar” las proyecciones macroeconómicas para esta Rendición, en función de cambios en el contexto internacional y la evolución de las variables domésticas.
En cuanto a la corrección al alza del déficit proyectada para este año, obedeció “a la baja” en los ingresos del Gobierno Central (DGI, comercio exterior, entre otros), que se redujeron en 2012 y lo que va de este año. En particular, la recaudación de la DGI registró un “enlentecimiento” producto de un menor aporte de las empresas públicas. En el caso del comercio exterior, la recaudación se vio afectada por una desaceleración de las importaciones. También el BPS tuvo ingresos menores por una “moderación de la dinámica” de trabajo.
Por otro lado, en el caso de los egresos del Sector Público –que se ajustaron 1,4% al alza para este año–, ello se dio por un “incremento en el ritmo de ejecución presupuestal de los organismos de la Administración Central y el artículo 220, que se verificó en 2012 y se prevé continúe en el presente año”, explicó Economía.
Además, habrá una mayor ejecución de las inversiones de las empresas públicas en 2013. Mientras tanto, en el rubro transferencias se corrigieron al alza las erogaciones producto de la mayor ejecución asumida en 2012.
En el caso de las pasividades, habrá un gasto mayor por pagos por encima de lo previsto realizados por el BPS, Caja Militar y Caja Policial. En el caso del BPS, Economía recordó que las pasividades y prestaciones “han evolucionado por encima” de lo proyectado en principio por una “flexibilización” en el acceso a estas prestaciones.Por último, los egresos proyectados por el pago de intereses de deuda se corrigieron en 0,7%, producto del “alto costo que conlleva el mantenimiento de altos niveles de liquidez del sector público”.
El costo de mantener el actual nivel de reservas internacionales es cercano a 1% del PIB (unos US$ 550 millones) para 2013. Al cierre del primer trimestre,el gobierno contaba con líneas contingentes por casi US$ 2.000 millones (3,9% del PIB).
Riesgo argentino
Sobre el contexto regional, el MEF advierte que la economía argentina “continúa mostrando fuertes deterioros de sus fundamentos macroeconómicos que podrían recrudecerse y desatar una recesión profunda”. Añade que este país “continuó verificando un paulatino deterioro de sus fundamentos económicos”. En este marco, el gobierno kirchnerista “profundizó la discrecionalidad en el manejo de los instrumentos de política económica, el cambio en las reglas de juego y la falta de confiabilidad de las estadísticas oficiales, han aumentado la incertidumbre y desconfianza de los agentes económicos, lo que agrava aún más el problema del sector externo”.
Por otro lado, el MEF alerta que “un riesgo adicional” que podría presionar aún más la caída de reservas es el conflicto judicial que mantiene el gobierno argentino con los llamados fondos buitres, que podría llevar a este país a “una nueva suspensión de pagos”.
Claves
Salarios. El MEF estima que el salario real crecerá 2,9% en 2013 y que en esta Ronda de Negociación los aumentos cerrarán en promedio en 2%.
Deuda. El alza del endeudamiento del sector público en 2012 (62,% del PIB) obedeció a distintas operaciones como el pago de la deuda a Pdvsa, la cancelación anticipada de un préstamo con el BID, y la política de esterilización de pesos que debió implementar el BCU para adquirir dólares.
Emisión. Hasta junio, el gobierno emitió deuda en el mercado local por US$ 500 millones, con lo que aún le resta en el segundo semestre del 2013 conseguir financiamiento por US$ 750 millones.
Dólar subiría a $ 22
El Ministerio de Economía espera que el tipo de cambio cierre el año en $ 22, tendencia que prevé siga en ascenso para 2014 con un billete verde a $ 23,8 y a $ 25,6 sobre fines de 2015. Respecto a la inflación se espera que termine este año en 7,9%. En tanto, en 2014 caería a 6,4% y en 2015 a 5,3%.
