Estos instrumentos son una opción atractiva de inversión pensando en el aguinaldo de junio, porque permiten cubrirse de la inflación y tener un retorno extra
Las Letras de Regulación Monetaria (LRM), son una alternativa a tener en cuenta para quienes buscan instrumentos de inversión en pesos.
Las últimas licitaciones han mostrado que la demanda de los inversores se ha ido trasladando al tramo más largo de la curva y que se han registrado descensos en las tasas de corte a 90, 180 y 360 días.
La última emisión a un año de plazo quedó rindiendo 9,6%, al igual que la de seis meses, y en 9,65% la referencia de tres meses.
Un reporte de la firma Gastón Bengochea Corredor de Bolsa al que accedió El Observador, da cuenta que esa tendencia va a incentivar a que más inversores que estaban colocados a 90 días se vayan trasladando a 180 y 365 días para capturar estos rendimientos, que comparados con un par de meses atrás “siguen siendo atractivos”.
“Este comportamiento va a comprimir aún más los rendimientos, por lo que nuestra recomendación es trasladarse a estos plazos un poco más largos. En cuanto al riesgo de que la inflación aumente y deteriore el rendimiento real del instrumento, desde nuestra óptica este riesgo es bajo, ya que la misma viene bajando de forma consistente, y el BCU se muestra comprometido a llevar la inflación al entorno de 4,50% (hoy en 5,05%)”, agrega.
En ese sentido, sostiene que si bien las expectativas de los empresarios (6,5% a 24 meses) presentan un poco más de rezago, a medida que estas se vayan alineando con las del BCU, esto ayudará a que la inflación baje aún más”.
Estos instrumentos que emite el BCU con el objetivo de regular la liquidez del sistema financiero, permiten mantener el poder de compra del capital e incluso recibir un retorno real. Además tienen una alta liquidez, lo que permite venderlas con rapidez si se llega a necesitar el dinero. Pueden ser una buena opción para aquellos inversores que tengan un horizonte temporal corto.
Esta semana el BCU licitará LRM a 98 días de plazo por $ 6.600 millones. También lo hará a 364 días por $ 8.400 millones el próximo jueves 26 de junio.
En la última licitación a un año el pasado 12 de junio se habían licitado $ 7.920 millones, con demanda por $ 26.600 millones, y $ 13.917 millones adjudicados.
Para el tramo de 180 días, la última colocación el viernes pasado licitó $ 9.000 millones, tuvo ofertas por algo más del doble y adjudicó $ 12.687 millones.
Dos de las tres medidas de expectativas consideradas por el BCU – analistas y mercados financieros– se ubican actualmente dentro del rango de tolerancia de entre 3% y 6% para el horizonte de 24 meses tras registrar una mejora en el último mes, mientras que las de empresarios siguen por encima.
El Directorio del Banco Central del Uruguay (BCU), resolvió a finales de mayo mantener la tasa de interés en 9,25%. Esto tras la suba de 25 puntos básicos registrada en abril cuando la política monetaria volvió a ingresar en fase contractiva.
Un reporte de Banco Itaú divulgado la semana pasada sostiene que si bien se espera que el BCU mantenga la tasa de política monetaria en 9,25% por lo que resta del año, en la medida que las expectativas de inflación "continúen relajándose" hacia el objetivo de 4,5%, la autoridad monetaria podría recortar las tasas en la segunda mitad del año.
Las Notas del Tesoro en Unidades Indexadas (UI) es otra opción de inversión que permite mantener el poder de compra y adicionalmente garantiza un retorno extra por encima de la inflación.
Las notas en UI que emite el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) tienen otra ventaja para los inversores minoristas porque están exentas de IRPF e Impuestos al Patrimonio, además de ser instrumentos líquidos donde salir (vender) no es una barrera.