Economía y Empresas > EXPECTATIVAS
Acuerdo de precios tuvo impacto leve sobre la inflación esperada
Mayoría de analistas bajaron pronóstico para 2015, pero prevén menor crecimiento del PIB
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28 de octubre de 2015 a las 05:00
Las expectativas de inflación respondieron tímidamente en el último mes a la baja en el precio de los combustibles –esperada ya por muchos analistas– y a la firma de un nuevo acuerdo de congelamiento de precios entre el gobierno y el sector privado. La Encuesta de Expectativas Económicas de El Observador mostró una muy leve corrección a la baja de la inflación proyectada de cara al cierre del año, pero compensada por un mayor empuje de los precios esperado para 2016.
La mediana de los 12 expertos que respondieron al sondeo proyectó una inflación de 9,6% para el cierre de este año, lo que implicó una reducción de una décima de punto respecto al resultado de la encuesta de setiembre.
El mejoramiento de las expectativas de inflación para el cierre del año entre los consultores, académicos e institucione financieras relevados fue relativamente generalizado. El 58% de los analistas ajustaron a la baja sus proyecciones, frente al 17% que se mostraron más pesimistas que en setiembre.
Las respuestas fueron recogidas entre el 19 y el 27 de octubre. Si bien el acuerdo de precios se firmó el viernes 23, desde principios de mes su negociación era de dominio público. Eso llevó a que buena parte de los expertos relevados hayan incorporado esa medida de política en sus modelos de proyección.
A pesar de la mejora de una décima en las expectativas de inflación a lo largo de 2015, los analistas locales esperan que el ritmo de aumento de los precios retome antes de fin de año el empuje alcista que abandonó en setiembre. Al cierre del último mes, la inflación interanual se ubicó en 9,14%.
Para el año próximo, la mediana de los analistas se tornó más pesimista, pasando de una proyección de 9% en el sondeo de setiembre a 9,3% en la última encuesta. De cara a ese período, la corrección no fue unánime. El 33% de los encuestados corrigió al alza sus expectativas de inflación, mientras que 25% presentó números más optimistas.
Respecto al tipo de cambio –uno de los elementos que más presión genera hoy sobre el costo de vida de los uruguayos–, los analistas corrigieron en su mayoría al alza sus pronósticos. La mediana de las respuestas arroja un dólar a $ 29,9 para el cierre de este año y de $ 33,9 para fines de 2016. Eso implicó un aumento de 10 centésimos para cada uno de los períodos respecto a las expectativas de setiembre.
El aumento de las expectativas de tipo de cambio fue prácticamente generalizado. De los 11 expertos que respondieron el apartado cambiario, 55% ajustaron al alza sus proyecciones para el cierre de este año y 73% lo hizo para 2016.
Los analistas consultados por El Observador corrigieron apenas a la baja sus expectativas de crecimiento para el año, de 1,7% en setiembre a 1,6% en el último sondeo. Sin embargo, esa baja fue bastante extendida. El 42% de los expertos se mostró más pesimistas que el mes pasado, mientras que ninguno ajustó al alza sus pronósticos. De cara al próximo año, la mediana de respuestas se mantuvo en 1,5%. Ambos registros se encuentran muy por debajo del 2,5% previsto por el gobierno.
En octubre, contestaron la Encuesta de Expectativas Económicas de El Observador: Alfie y Asociados; Banco BBVA; Banco Santander; Centro de Economía, Sociedad y Empresa (IEEM - Universidad de Montevideo); Cinve; Ec. Javier de Haedo; Equipos Consultores; Estudio Jorge Caumont; Instituto de Economía (FCEA - Universidad de la República); Luis Mosca; Oikos CEF; y SURA.
La mediana de los 12 expertos que respondieron al sondeo proyectó una inflación de 9,6% para el cierre de este año, lo que implicó una reducción de una décima de punto respecto al resultado de la encuesta de setiembre.
El mejoramiento de las expectativas de inflación para el cierre del año entre los consultores, académicos e institucione financieras relevados fue relativamente generalizado. El 58% de los analistas ajustaron a la baja sus proyecciones, frente al 17% que se mostraron más pesimistas que en setiembre.
Las respuestas fueron recogidas entre el 19 y el 27 de octubre. Si bien el acuerdo de precios se firmó el viernes 23, desde principios de mes su negociación era de dominio público. Eso llevó a que buena parte de los expertos relevados hayan incorporado esa medida de política en sus modelos de proyección.
A pesar de la mejora de una décima en las expectativas de inflación a lo largo de 2015, los analistas locales esperan que el ritmo de aumento de los precios retome antes de fin de año el empuje alcista que abandonó en setiembre. Al cierre del último mes, la inflación interanual se ubicó en 9,14%.
Para el año próximo, la mediana de los analistas se tornó más pesimista, pasando de una proyección de 9% en el sondeo de setiembre a 9,3% en la última encuesta. De cara a ese período, la corrección no fue unánime. El 33% de los encuestados corrigió al alza sus expectativas de inflación, mientras que 25% presentó números más optimistas.
Respecto al tipo de cambio –uno de los elementos que más presión genera hoy sobre el costo de vida de los uruguayos–, los analistas corrigieron en su mayoría al alza sus pronósticos. La mediana de las respuestas arroja un dólar a $ 29,9 para el cierre de este año y de $ 33,9 para fines de 2016. Eso implicó un aumento de 10 centésimos para cada uno de los períodos respecto a las expectativas de setiembre.
El aumento de las expectativas de tipo de cambio fue prácticamente generalizado. De los 11 expertos que respondieron el apartado cambiario, 55% ajustaron al alza sus proyecciones para el cierre de este año y 73% lo hizo para 2016.
Los analistas consultados por El Observador corrigieron apenas a la baja sus expectativas de crecimiento para el año, de 1,7% en setiembre a 1,6% en el último sondeo. Sin embargo, esa baja fue bastante extendida. El 42% de los expertos se mostró más pesimistas que el mes pasado, mientras que ninguno ajustó al alza sus pronósticos. De cara al próximo año, la mediana de respuestas se mantuvo en 1,5%. Ambos registros se encuentran muy por debajo del 2,5% previsto por el gobierno.
En octubre, contestaron la Encuesta de Expectativas Económicas de El Observador: Alfie y Asociados; Banco BBVA; Banco Santander; Centro de Economía, Sociedad y Empresa (IEEM - Universidad de Montevideo); Cinve; Ec. Javier de Haedo; Equipos Consultores; Estudio Jorge Caumont; Instituto de Economía (FCEA - Universidad de la República); Luis Mosca; Oikos CEF; y SURA.
