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En medio de la crisis energética, los fondos soberanos de petrodólares salen de compras por el mundo
A principios de los años setenta se acuñó el nombre de petrodólares para nombrar a los recursos obtenidos por las naciones de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) que obtuvieron grandes beneficios y pudieron diversificar sus inversiones tanto en sectores como en naciones.
Esta crisis energética, asociada a la guerra de Ucrania, atrae la atención porque los fondos soberanos de algunos estados monárquicos árabes más algunas democracias como Noruega o algunos países de los Tigres Asiáticos como Singapur se fortalecen en medio de la desorientación generalizada.
La menor liquidez de los bancos centrales y el aumento de las tasas de interés ponen en el centro de la escena a estos fondos soberanos, que son estatales pero con un manejo financiero que no se diferencia mucho al de los privados.
Grandes compañías privadas, clubes de fútbol o incluso empresas públicas hoy reciben inversiones o venden parte de sus paquetes accionarios a estos fondos soberanos.
El cierre de los balances de 2021 de los 20 fondos más grandes sumó unos US$ 10 millones de millones, el equivalente por ejemplo a dos veces y medio el PIB de Alemania, la cuarta economía del planeta. O la mitad del PIB de China, la segunda economía y el país más poblado del mundo, según consignan David Fernández e Ignacio Fariza en un artículo de El País de Madrid.
“Estos actores tienen cada vez más peso en el mercado. El origen de su liquidez es variado y tratan de diversificar las economías de los países de origen invirtiendo sobre todo en el exterior”, dice Cord Stümke, economista de la consultora EY con sede en Ámsterdam, Países Bajos.
Los cinco destinos más importantes de las inversiones de estos fondos en 2021 fueron Estados Unidos, China, India, Reino Unido y Singapur. Los destinos son de lo más diversos, desde bursátiles o de distintos instrumentos financieros, pasando por el negocio inmobiliario y el sector tecnológico hasta puertos y energías renovables.
Todo indica que 2022 será otro año de grandes beneficios para los Fondos Soberanos de Inversión. Si la pandemia del covid-19 dejó heridos a la Reserva Federal y sobre todo al Banco Central Europeo o al Banco de Inglaterra para sostener empresas y población, la crisis energética no solo les exigió más sino que la contrapartida fue un fortalecimiento de los recursos financieros de las monarquías árabes de corte autoritario y también de la monarquía noruega de corte parlamentario.
Esas monarquías, de culturas tan diferentes, se ven favorecidas por la puesta en valor de los recursos fósiles desde que se inició la invasión de Rusia a Ucrania. Los primeros fondos puestos en marcha fueron los de Kuwait y Arabia Saudita, a mediados de los cincuenta. Las ganancias del petróleo en el boom de la reconstrucción post segunda guerra, les permitió a esos pequeños países monárquicos con buenos vínculos con la corona inglesa reinvertir sus ganancias en el exterior, especialmente en Gran Bretaña.
Ahora hay un centenar de fondos soberanos que reinvierten miles de millones de dólares. “Dos de cada tres dólares invertidos por estas entidades provienen de la energía y las materias primas”, dice Nuno Fernandes, profesor de Finanzas de la Escuela de Negocios del Instituto de Estudios Superiores de la Empresa (IESE). Se destacan los fondos soberanos de Abu Dabi, Kuwait, Qatar, Arabia Saudita y Noruega.
El tercio restante corresponde, básicamente, a China y Hong Kong, producto del comercio y la banca transnacional.
El cambio climático pone en estrés a la humanidad desde hace tres décadas. Pero aún el 80% de la energía que se consume es de origen fósil. Y los fondos soberanos de los países con gas y petróleo ganan poder suficiente como para desafiar las necesidades de recursos dirigidos a energías renovables.
Además, hubo un reacomodamiento geopolítico. Pocos o nadie podían predecir en 2009 que Qatar tendría en 2022 no solo la sede del mundial de fútbol sino un poder financiero tal que permite a muchos de los asistentes al torneo deportivo, entre partido y partido, se reúnan con jeques y banqueros, que en Doha suelen ser lo mismo.
Entonces, derechos humanos, democracias constitucionales, recursos energéticos y financieros lejos de ser un coro armonioso se convierten en un ajedrez difícil de entender. El destino de los petrodólares de los fondos soberanos de monarquías del Golfo Pérsico son las naciones con democracias europeas y Estados Unidos.
No solo por la estabilidad financiera que les dan esos países sino porque cuantos más petrodólares ingresen en esas naciones mayor es la capacidad diplomática o, dicho en términos metafóricos, el poder de fuego de los jeques. Como son países musulmanes tampoco tuvieron muchos problemas en invertir en China, India y otras naciones asiáticas que muestran buena performance económica y financiera.
Los top 10
De los 10 fondos soberanos de inversión que encabezaron la lista con el cierre de los balances de 2021, hay dos que superaron el billón de dólares: el Fondo de Pensiones del Estado Noruego y China Investment Corporation.
El tercero es el Abu Dhabi Investment Authority (de Emiratos Árabes Unidos), que cerró con US$ 829 mil millones.
La cuarta posición fue para el GIC de Singapur con US$ 821 mil millones.
El quinto lugar es del State Administration of Foreing Exchange de China con US$ 692 mil millones.
El sexto lugar es del Kuwait Investment Authority con US$ 520 mil millones.
El séptimo es del Hong Kong Mometary Authority con US$ 500 mil millones.
El octavo y noveno lugar son saudíes, el Public Investment Fund y el Saudi Arabian Monetary Authority, con US$ 500 mil millones y US$ 455 mil millones respectivamente.
El décimo lugar es del Qatar Investment Authority, con US$ 455 mil millones.
La fuente de este ranking es el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) de la Universidad Complutense de Madrid, España.
