La cifra
44 años hace que el precio del pan no sube en Egipto. El valor del trigo no solo sacude a los mercados, sino que tiene consecuencias sociales y políticas. El principal importador mundial, Egipto, se ve obligado a considerar un alza en el precio del pan, el primero en 44 años, ya que no puede sostener un subsidio –ha escalado a US$ 2.900 millones anuales– al “pan de 5 peniques”.
Un mundo con menos trigo
El reporte del USDA del 12 de agosto proyectó el volumen de la próxima cosecha mundial de trigo en casi 16 millones de toneladas, de 776,91 millones de toneladas, por debajo de los 792,40 millones del informe de julio.
Las existencias de stock fueron calculadas en 279,06 millones de toneladas, 12 millones abajo de los 291,68 millones proyectados el mes pasado y de los 288,20 millones previstos por los privados. En particular el stock de Estados Unidos va en un persistente descenso desde 2017, de 32 a 17 millones de toneladas proyectadas en 2022.
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Buen año para el trigo local
Tras el golpe a los cultivos del hemisferio norte, en el sur, incluyendo la producción local, las perspectivas son las mejores. Argentina y Australia se encaminan a grandes cosechas. Uruguay también. El área de trigo sembrada en Uruguay creció 6% este año a 237.000 hectáreas –recuperando la superficie de 2019 tras una caída en 2020–, y el estado actual de los cultivos es bueno, lo que alienta expectativas razonables de obtener una buena cosecha y beneficiarse de la tendencia al alza de los valores y una demanda que acudirá a otros mercados.
En particular será una muy buena cosecha si se mantienen rindes similares a los de la zafra pasada que, con 4.181 kilos por hectárea sembrada, fueron 28% superiores a los de la cosecha anterior y los más altos de la historia.
La producción total de trigo en Uruguay para 2020/2021 se ubicó en 936.000 toneladas, 20% superior que en el año anterior cuando se alcanzaron 776.000 toneladas, y la exportación podría alcanzar las 600.000 toneladas. Este año puede repetir un volumen del orden de 900 mil toneladas, que duplica al consumo interno y deja así un buen saldo exportable.
Aunque será difícil repetir un rendimiento tan alto, la mayor área debe compensar una productividad algo menor y así la producción debe mantenerse cercana a las 900 mil toneladas, manteniendo a Uruguay como exportador del grano.
También en Argentina y Australia se esperan producciones muy altas, superiores a 20 millones de toneladas en Argentina, lo que sería récord, y en el orden de 30 millones en Australia.
Los altos precios del trigo en Chicago le dan también un envión al precio de la cebada, que logró captar esos US$ 280 al comienzo de esta semana. Con un área récord, la cebada también puede tener una producción récord.
Varios exportadores golpeados
La producción estadounidense de trigo aparece en una caída fuerte que garantiza la firmeza hasta fines de 2022, al menos para la cebada uruguaya que se referencia con los precios del trigo en Chicago. La proyección fue recortada por el USDA de 47,52 a 46,18 millones de toneladas, la más baja desde 2003, como consecuencia del ajuste a la baja del rinde promedio que no llegaría a 3.000 kilos por ha. No fueron reducidas las perspectivas de exportación, que se mantuvieron en 23,81 millones de toneladas. La estimación sobre las existencias finales fue ajustada de 18,09 a 17,05 millones de toneladas y quedó debajo de los 17,5 millones previstos por los privados.
El recorte de la producción rusa sorprendió por lo fuerte: de 85 a 72,5 millones de toneladas, muy por debajo de las cifras que se manejan en Rusia, con un piso que hoy está puesto en 76 millones de toneladas.
Las exportaciones fueron reducidas de 40 a 35 millones de toneladas.
Para Canadá, el volumen de la cosecha fue reducido de 31,5 a 24 millones de toneladas y la expectativa de exportaciones de 23 a 17,5 millones de toneladas. Se esperaban recortes, pero no de la magnitud de los presentados por el organismo, indicaron analistas del mercado de granos.
El hemisferio sur compensa
En el hemisferio Sur las cosechas de Australia y Brasil fueron corregidas al alza y las previsiones récord para Argentina se mantuvieron incambiadas.
La cosecha de Australia fue elevada de 28,5 a 30 millones de toneladas y sus exportaciones de 20,5 a 22 millones.
La producción de Argentina se mantuvo en un récord de 20,5 millones de toneladas y las exportaciones en 13,5 millones, mientras que para Brasil la producción fue elevada de 6,9 a 7,7 millones de toneladas y la proyección de demanda exterior fue reducida de 7 a 6,5 millones de toneladas.
La Conab de Brasil mantiene perspectivas bastante más elevadas, y recientemente actualizadas al alza: de 8,48 a 8,59 millones de toneladas su estimación de cosecha, al tiempo que proyectó en 6 millones las importaciones. Pero cabe notar aquí que siguen bajando las proyecciones de producción de maíz, lo que está llevando a un fuerte uso de trigo en la alimentación animal que puede continuar luego de la cosecha de trigo en noviembre.
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Inundaciones en Europa
Aunque la USDA aumentó módicamente la producción y las exportaciones esperadas de la Unión Europea –de 138,2 a 138,6 millones de toneladas la cosecha, de 34 a 35 millones las ventas al exterior–, la situación es preocupante en los dos principales productores de la región.
“Existe mucha preocupación por la cosecha de trigo en Francia, que tal vez haga retroceder los envíos de cebada y de trigo”, declaró Terry Reilly, el analista principal de Futures International en Chicago.
FranceAgriMer espera que las exportaciones francesas de trigo caigan a un mínimo de cuatro años en la temporada 2020/2021, lo que se agravó en los últimos días por el retraso de los trabajos de cosecha, debido a las intensas lluvias de verano.
Soufflet, uno de los mayores operadores de granos de Francia, dijo la última semana que solo el 35% del trigo blando que se había recolectado hasta ahora cumplía con un estándar de molienda.
Un panorama similar ocurre en Alemania (se esperaba un aumento de 3%, hasta 22,8 millones de toneladas este año), el segundo productor de trigo de la Unión Europea después de Francia, también con problemas de calidad.
Los precios del trigo en Chicago están cerca de máximos de ocho años y medio, un desafío para los países importadores, típicamente para Medio Oriente, pero una oportunidad que se consolida para la agricultura uruguaya, en particular para la superficie récord de cebada de este año, que puede ser el segundo consecutivo en el que la zafra de invierno se destaca por sus resultados.
Todo, cabe decir como siempre, si el clima de la primavera lo permite.
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El costo del flete reduce los márgenes
Uruguay terminará de embarcar en el entorno de 580.000 a 590.000 toneladas de trigo, que se podrían redondear en 600.000 con algunas exportaciones en camiones, afirmó Fernando Villamil, director de Hajnal y Compañía en Tiempo de Cambio de Radio Rural.
“Hoy estaríamos casi nivelados en oferta y demanda: el trigo disponible está transitando por valores por encima del equivalente a la paridad de exportación, lo cual da una firmeza adicional. Son valores que obedecen a la escasez del grano, con un balance muy ajustado de oferta y demanda local, que se va a mantener posiblemente hasta octubre”, indicó.
Para la próxima cosecha, si bien el informe del USDA asegura la firmeza de los valores internacionales, la expectativa de cosecha récord en Argentina y Australia podría ajustar a la baja los precios, por el incremento de sus saldos exportables.
Además, el encarecimiento de los costos de fletes es otro factor a atender. Se han incrementado entre 60% y 80%, “y para ir al norte de África hay que tomar fletes bastante largos que significarán descuentos importantes que va a tomar el vendedor, aunque se compensa por el contexto de los valores internacionales altos”.
