La suba acumulada en los últimos cinco días es la mayor en tres años
El dólar superó ayer los $ 20, luego de acumular la mayor suba en cinco días de los últimos tres años. El mercado sigue reacomodando sus portafolios y adaptando sus posiciones a un nuevo escenario que ya no incorpora un dólar bajo y planchado, lo que modifica sustancialmente las expectativas de rendimiento.
En el promedio de las operaciones interbancarias, el dólar se ubicó ayer a $ 20,176, siete meses y medio después de que rompiera hacia abajo la cota de los $ 20. Incluso en la última transacción concretada en el mercado mayorista el precio del billete verde se ubicó todavía más alto que el promedio del día, en $ 20,3, lo que marca un arranque elevado para la operativa de hoy.
La variación de ayer en la cotización promedio, de 1,3%, llevó a que en las últimos cinco operativas el dólar subiera 6,2% en la plaza local, el equivalente a $ 1,18. Esa suba no había tenido lugar en el mercado doméstico desde el 11 de junio de 2010. Ese movimiento drástico en el mercado cambiario de hace casi tres años estuvo motivado por las declaraciones del entonces viceministro de Economía, Pedro Buonomo, quien aseguró que el gobierno haría todo lo que estuviera a su alcance para llevar al dólar a un rango de entre $ 21 y $ 22, cuando la moneda oscilaba por esos días entre los $ 19 y los $ 20.
El trascendido de prensa de que el gobierno prepara una fuerte ofensiva contra el ingreso de capitales llevó a los inversores a abandonar el billete verde. Ese espiral alcista, motivado por las expectativas de que el dólar todavía no encontró su techo, es alimentado además por las compras del Banco Central.
Cuando la presión del mercado cambiario era a la baja, la autoridad monetaria salía al mercado y compraba dólares para moderar la caída. Ahora que el mercado cambió de signo, el BCU sigue comprando dólares y convalidando la suba de precio, lo cual alienta aún más a los agentes financieros a seguir mudando sus posiciones.
El viernes, el Central compró US$ 7,3 millones. El lunes moderó su intervención, pero aún así se hizo con US$ 2,2 millones. El martes compró US$ 1 millón y ayer, US$ 600.000.
En la pizarra al público del Banco República, el dólar subió ayer 30 centésimos, a $ 19,9 para la compra y $ 20,5 para la venta. A comienzos de la semana pasada la cotización al público se ubicada en $ 18,75 y $ 19,20, respectivamente.
De todas maneras, la suba del dólar ayer en Uruguay fue menor que la registrada por la divisa en Brasil. En la víspera, el billete verde aumentó 1,9% en la mayor economía regional, hasta los 2,11 reales por unidad. La suba se debió al desalentador dato de crecimiento durante el primer trimestre del año, que llevó a corregir las estimaciones del mercado sobre el tipo de cambio (ver página 16).
Eso se debe a que un escenario de menor expansión llevará a las autoridades a impulsar políticas más favorables a la competitividad y la producción.
Cambio de portafolio
La turbulencia en el mercado cambiario local y la incertidumbre en torno a las medidas que empleará el gobierno para frenar el ingreso de capitales a Uruguay, hizo mella además en el interés de los inversores en títulos del Tesoro nominados en moneda local.
En la oferta de Notas del Tesoro en Unidades Indexadas (UI) a 10 años, el monto propuesto por los inversores fue el más bajo desde que el gobierno comenzó a licitar la serie 19, en setiembre de 2012. Se presentaron ofertas por 634,3 millones de UI, mientras que en marzo la oferta fue de 725,8 millones de UI y en enero, de 1.272,6 millones de UI.
$ 1,18
Aumento. La cotización del dólar saltó $ 1,18 en los últimos cinco días, o el equivalente a 6,2%, hasta los $ 20,176 de ayer en el promedio de operaciones interbancarias.