23 de febrero de 2018 5:00 hs
Por Blasina y Asociados, especial para El Observador

Los futuros de soja estiraron esta semana su racha alcista, aunque este jueves se estabilizaron con cotizaciones máximas en siete meses. La menor oferta en Argentina (y también en Uruguay) siguió impulsando al mercado a pesar del buen desempeño en Brasil y de los stocks remanentes en Estados Unidos.

Este jueves las dos principales bolsas de cereales de Argentina ajustaron sus proyecciones sobre la producción, tanto de soja como de maíz. La Bolsa de Comercio de Rosario pasó de 52 millones a 46,5 millones de toneladas de soja y de 39,9 millones a 35 millones de toneladas en maíz. Y la Bolsa de Cereales de Buenos Aires ajustó su estimación de 50 millones a 47 millones de toneladas de soja y de 39 millones a 37 millones de toneladas para el maíz.

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Si bien los modelos climáticos no muestran lluvias relevantes en esta región en las próximas semanas, hay dudas por cuánto ha descontado el mercado de la menor oferta argentina, pero es probable que el potencial de ajuste bajista sea limitado en el corto plazo.

El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) divulgó este jueves su primera proyección sobre el área que se sembrará con soja y maíz en 2018 en ese país. Para ambos cultivos prevén una superficie de 36,42 millones de hectáreas con un descenso marginal respecto al año pasado. La primera estimación en base a relevamiento entre productores se publicará a fines de marzo. Los analistas y consultoras ven a la soja ganándole nuevamente espacio al maíz este año, teniendo en cuenta la relación de precios entre ambos.

En el mercado local y regional la oferta de soja ha sido limitado lo que mejoró las primas reduciendo el descuento entre los precios ofrecidos al productor y las referencias en Chicago. Sobre miércoles y jueves el valor abierto ubicaba en US$ 375 por tonelada base acopio, aunque se pagó hasta US$ 380/ton.

Hay distinto posicionamiento de los exportadores, algunos más agresivos a pesar de la limitada oferta, pero todos intentando quedarse con algo.

Las lluvias de los últimos días fueron irregulares como han sido generalmente hasta ahora. Se destacó algo de agua en zonas al Sur de Dolores que venían con casi nada entre enero y la primera mitad de febrero, aunque también ahí se vio disparidad en los registros. Se trata de zonas que tienen alta ponderación en el promedio país y que ya perdieron irreversiblemente rendimiento, lo que se notará en las cifras finales. En las proyecciones más favorables se trata de una producción que estará entre 550.000 a 600.000 toneladas por debajo esperado para este año con rendimientos promedio.

No solo la soja sufre, también el maíz y eso se siente en la firmeza del mercado con importaciones que siguen llegando desde Paraguay a pesar que comenzaron las cosechas de grano húmedo.

Para este tipo de operaciones se manejan US$ 160/ton a levantar con operadores que están cotizando maíz seco para marzo puesto en Montevideo sobre US$ 210/ton.

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