El Comité de Política Monetaria (Copom) mantuvo su tasa de interés de referencia en 8%, tal como era esperado por los expertos, ante la imposibilidad de Uruguay para anticipar la evolución de la crisis europea y su impacto a nivel local.
De esa forma, se mantiene sin cambios el guarismo del principal instrumento monetario para controlar el crecimiento de los precios internos, que agosto acumuló un alza de 7,57% en el acumulado de los últimos 12 meses, y herramiento para incidir en el precio del dólar, que subió 8,9% en los últimos dos meses.
Alerta ante la situación internacional
La situación uruguaya cambió en pocas semanas en medio de un contexto de incertidumbre y volatilidad a nivel global. De un diagnóstico de sobrecalentamiento, con importantes presiones inflacionarias, la economía uruguaya pasó a mostrar signos de una incipiente desaceleración en un escenario internacional menos favorable para el crecimiento sostenido.
Brasil, y otros países de referencia para Uruguay, dejaron de lado las políticas contractivas y empezaron a apostar por una baja de tasas, que prioriza la competitividad al control inflacionario.
Un informe difundido el lunes por el instituto Cinve señala que la incertidumbre en torno a la proyección del tipo de cambio y la inflación obligaba a las autoridades a mantener prudencia en la reunión de Copom y a que dejen sin cambios la política monetaria, tal como ocurrió este jueves.
“El contexto internacional, la importante volatilidad del dólar y las nuevas medidas adoptadas por Brasil para proteger la competitividad de su economía implican nuevos ingredientes que podrían provocar ruido en las estimaciones (de inflación) de cara a los próximos meses”.
Los expertos sostienen que “sobre todo preocupa la evolución del dólar en el mercado internacional”, aunque “la duración y profundidad de este fenómeno es de difícil estimación”.
El dólar acumula en Uruguay una suba de 8,9% en los últimos dos meses. La semana pasada fue la de mayor volatilidad, con un incremento de 5,1%. Si bien acompaña la tendencia de Brasil, la variación es más moderada, con lo cual, de mantenerse el actual defasaje, afectará la competitividad de Uruguay frente a su principal socio comercial. Desde agosto el dólar en Brasil subió 16,6%.
Con respecto a la inflación, principal preocupación del gobierno, en agosto se desaceleró por tercer mes consecutivo, pero el último dato interanual de 7,57% se encuentra todavía un punto y medio por encima del rango meta, de entre 4% y 6%.
8,9% en los últimos dos meses
